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征兵难的首要原因是日本严重的少子化老龄化问题，这是人口结构问题。根据日本总务省数据，2017年，日本20岁新成人连续8年在日本总人口中所占的比率不到1%。到2035年， 过半数女性的年龄都在50岁以上，育龄女性人数将大幅减少。人口数量的减少加剧了“抢人大战”，民营企业不断增加雇员，提高员工待遇。年轻人已成为各公司竞相争夺的宝贵资源，自卫队难以招到人也很正常。

小结，2018/19年度美豆高企库存在艰难中缓慢消化，且南美天气不出现意外，南美丰产预期能被证实，那么大豆价格只能时间换空间，国内豆粕价格要想上涨是很难。由于明年国内经济增长预期悲观，居民收入增速趋缓，对肉类消费增长有抑制，且猪瘟疫情变成持久战，豆粕需求端缺乏增长点。此外，玉米深加工行业继续享受政策红利，DDGS供应增加将替代豆粕蛋白消费需求。在供应压力需释放，需求市场疲弱背景下，我们认为，明年上半年将是豆粕价格最悲观时间，国内豆粕价格有望走出年内低点，并大概率维持低位弱势震荡走势；进入下半年，随着美豆库存下降及需求端旺季提振，市场有望迎来一波反弹。值得注意的是若6月底美国大豆实际种植面积下降幅度超市场预期，那么美豆远期合约升水将进一步走强，而国内豆粕合约59价差也将进一步走弱。

与此同时，汽车销量降幅好于预期。秦泰认为：“汽车消费显著好于预期，6月大增之后 7月并未断崖式下降，显示汽车需求整体仍然充足，对下半年社会消费品零售仍然将具有重要的支撑作用。”稳增长仍需要逆周期政策发力在政策走向上，第二季度中国货币政策执行报告表示，下一阶段，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，适时适度实施逆周期调节，引导广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。

三代机改矢量还不如提高发动机推力、推重比对性能影响来得直接，反正它们也不隐身，且矢量还会造成推力损失和重量增加。F-22采用二元矢量发动机一个重要考量是隐身因素，矢量发动机更利于隐身，外部采用方形，通过尾部扰流片变化进行上线偏转，最大达20度，机动性几乎达到了人体承受的极限。

责任编辑：刘德宾 SN222【基本面】威廉姆斯称，收益率曲线释放的强烈信号显示，市场预计美联储将降息，但收益率曲线倒挂并不需要美联储降息。IMF认为美联储应当进一步推迟加息。IMF表示，美国经济指标显示了许多积极的信息，上调2019年美国经济增速预期至2.6%，此前预期为2.3%。但是，上升的紧张形势或者近期蓬勃的金融环境的突然逆转都有可能给美国经济带来实质性风险，美国尽快解决其国际争端是非常重要的。欧元区公布第一季度GDP年率终值和季调后就业数据，均符合市场预期。

裁员收缩春天临近，但互联网公司的冬天还在继续。2月15日，滴滴CEO程维在月度全员会上宣布公司将做好过冬准备，2019年会聚焦当前最重要的出行主业，对非主业进行“关停并转”，并对业务重组带来的岗位重叠和绩效不达标的员工进行减员。整体裁员比例占到全员的15%，涉及2000人左右。而滴滴的估值曾高达4000亿元。