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库存股双刃剑对于此次上市公司股份回购规则修订，证监会将引入的库存股制度也受到了市场的高度关注。库存股是指公司虽已公开发行，但通过购入、赠予或其他方式重新获得，可供再行出售或注销之用的股票。修改前的政策中，并未有库存股制度，这也制约了上市公司股份回购功能的发挥。

【加拿大外交部长弗里兰：加拿大将对钢铝征收附加税】加拿大将宣布对美国钢铝关税决定的报复措施，加拿大外交部长弗里兰称，加拿大将对钢铝征收附加税，关税将于7月1日生效。美国与加拿大的钢铁有20亿美元的贸易顺差，只要美国不改变决定，关税将一直有效。

2．货币信贷仍然低迷，票据和债券融资改善。每轮经济回升都要有货币信贷的配合，M2和社会融资是经济的先行指标。尽管政策宽松力度不断加码，但效果仍不明显，这部分或是受季末因素影响。2018年12月M2增速为8.1%，较上月小幅回升0.1个百分点，2018年12月社会融资增速从11月的9.9%降至9.8%。当前资金面宽松对低风险的票据及债券市场推动作用最为明显。12月票据融资增加3395亿元，创2018年单月次高水平，社会融资中未贴现银行承兑汇票新增1023亿元，八个月以来首次转正。但表外融资仍较为低迷，委托和信托贷款融资当月合计净减少2719亿元，创2018年下半年单月最大降幅。

“假设现金持有占比超过8%的公司将超出部分用于回购，共有2212家上市公司可进行回购，总金额达3.49万亿。若现金占比高的公司进行回购，3.49万亿的回购金额对于46万亿总市值的A股提振效应明显。”兴业银行首席策略师乔永远表示。与此同时，政策修改后，市场认为这将有利于上市公司资金形成常态化的回购行为，从而也为市场逐渐筑底。

更多物流业促进政策将出近年来，我国物流政策环境不断改善，仅在2017年就密集发布了多个物流相关政策，如国办发出《关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的意见》和《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》；工信部开展服务型制造试点，提升工业物流发展水平；税务总局、交通运输部连续发文，破解道路运输企业“营改增”后税负增加问题；国家质检总局联合11部门出台《关于推动物流服务质量提升工作的指导意见》等。

二、行情逻辑1、进口焦煤有放松根据海关总署的数据显示，今年焦煤的进口较为宽松，数据显示，9月煤炭进口量继续增长，中国炼焦煤进口量在661万吨，同比增加9.5%，3季度由于受人民币贬值影响叠加我国进口政策限制影响，进口焦煤成本进一步提升，不过8月份开始蒙古通关车辆正常，由于煤炭价格上涨和贸易战等因素，我国下半年进出口政策有所放松，钦州港、防城港、广州港进口煤均缩短了通关时间，近期由于口岸调整的因素，通关量有所下降，但预计后期进口量有望恢复，尤其对于远月合约来说，进口焦煤的影响可能更大。